金融市场刚刚经过了2013年钱荒以来最艰难的时刻，就在昨天，国海证券萝卜章危机解除，所有的金融市场，包括国债期货，债券市场，股票市场，都以上涨的姿态长舒了一大口气，就像一个在水下憋气的少年，终于探出了脑袋，在那一刻，你才知道，空气竟然是那么的宝贵。在金融市场中，我们常常打一个比喻，把水比作资金，因为它为整个市场提供流动性 。今天我们来打另一个比喻， 把空气比作信用 。在市场里，信用就像是空气一样重要，你平时觉得它没啥用，甚至根本感觉不到它的存在。但是关键时刻，它绝对是能救命的。

我们先来还原一下这场危机是怎么回事——

12月14日
消息称，国海证券一个债券团队负责人失联，以“假公章”冒用国海证券名义进行交易，令廊坊银行代持的100亿元债券出现亏损。
12月15日
因涉及“假章”签订的代持协议，诸多机构登门找国海证券“讨说法”，对“涉事员工已离职”的说法并不接受
12月15日-19日
国海证券发布四则澄清公告，证实“假章”信息
12月21日
国海证券发布公告称，与伪造我国海证券印章私签债券交易协议事件相关涉事机构达成共识，认可对方的债券交易协议。

用专业人士的话来说是：金融机构通过相互代持债券的方式加杠杆，因为假章信用危机，导致的债券大跌和利率上行。

通俗一些讲，就是把同一个东西，卖出去了好几次。一个东西卖出去好多次，这本来就是不对的，但是最后卖出去还不认账了，说你别找我，这不是我卖给你的，你去找兔八哥去，因为这上面盖的是个萝卜章，这不是我盖的。然后整个市场的信用就像膝盖上射中了一箭，扑通一声就跪倒了。没有了信用的市场，就像没有空气的星球，谁也坚持不了多久 。

我们可以再用一个更具体的例子让你理解这件事——

假如说你有一套房子，价值100万，你觉得房价还能涨，但是手里已经没钱了，于是你找了一个兄弟签了个君子协议，说兄弟你拿90万过来借我用用，这房子是我的，房产证抵押给你，这样你更放心嘛。年底，我把借的钱还给你，再追加你一小笔利息。
到了年底，房价涨了，你发现房价的涨幅远大于你付给兄弟的利息，所以这是一笔好买卖，然后你拿着这90万又买了一套房子，然后又找另一个兄弟用同样的办法借了80万。你其实只有一套房子，但是你"卖"了十次，拿到了十倍的钱，这就叫加杠杆。
然后有一天，一个兄弟说，不行了年底缺钱，房子我不要了给你，你把欠的钱还给我。可是你怎么会拿的出，因为你早拿这钱，又买了另一套房子了，这个时候就叫杠杆断裂。

大多数的金融危机都是由杠杆引发的，美国的次贷危机，2015年股市的大牛市，前段时间的债券大牛市，都是如此。

杠杆这个东西，就像美图秀秀，用的时间久了，会误认为软件里的自己就是真实的自己。可事实是，那其实是美化了和放大的自己，当你把图片里面的自己放大过度的时候，它就会产生扭曲。极度扭曲的结果，就是信用的崩塌，这一点无论在金融市场还是社交平台，都是一样的。金融市场虽然复杂，但其实支撑它的原理都是如此简单的基本规律。

这次因为在最后时刻，国海证券勇于出面承担责任，一颗地雷被安全解除，维护了金融市场的底线和信心。最艰难的时刻，往往在你扛不住的时候，才会悄悄过去。